מרכז ההשקעות

בנק הבינלאומי ועובדיו מחזקים את תושבי מדינת ישראל, חיילי צה"ל וכוחות הביטחון. חזקו ואמצו!

סיכום שבוע המסחר האחרון

נקודות עיקריות

•    שבוע ירוק נוסף ושיאים חדשים בוול סטריט כשברקע פרסומים של דו"חות כספיים חזקים ולמרות שארה"ב דחתה הצעה איראנית ומחיר הנפט שב לזנק. גם בבורסה בת"א היה שבוע מסחר חיובי ובמקביל הדולר המשיך להיחלש וננעל בשישי על 2.95 ₪. 
•    ביצועי המדדים: מדד All Country MSCI העולמי (MXWD index) הוסיף 0.7% בשבוע שחלף (6.9% מתחילת השנה), בארה"ב - מדד S&P500 עלה 0.9% לשיא של 7,230 נק' (5.6% מתחילת השנה) ונאסד"ק טיפס 1.1% (8.1% מתחילת השנה). בבורסה בת"א נרשמה מגמה חיובית בעיקר – מדד ת"א 125 עלה 2.3% (19.3%+ מתחילת השנה), ת"א נדל"ן עלה 4.2%  ואילו ת"א בנקים השיל 1.2% מערכו.
•    בארה"ב: עונת הדוחות מרשימה וסקטור הטכנולוגיה משדר עוצמה – 5 ענקיות טכנולוגיה פרסמו השבוע את תוצאותיהן, כולן היכו את צפי האנליסטים וסיפקו תחזיות מעודדות לרבעון הבא עם שיפור בתרומת הפעילות ב-AI לצמיחת ההכנסות והרווח. בתמיכת עונת הדוחות, בורסת נאסד"ק שבה לזנק בחודש אפריל והגדיל לעשות סקטור השבבים, שזינק החודש בלמעלה מ-38%.  
•    עוד בארה"ב - אינפלציית הליבה – Core PCE שמושפעת פחות ממחירי האנרגיה, טיפסה במארס מ-3.0% ל-3.2%, כצפוי והפד הותיר את הריבית ללא שינוי בשיעור של 3.5% עד 3.75%.
•    מה צפוי השבוע? בארה"ב שבוע חם צפוי בגזרת המקרו עם דוח התעסוקה של חודש אפריל שצפוי להציג תוספת של 62 אלף משרות חדשות, הרבה פחות מ- 178 אלף משרות שנרשמו בחודש שעבר. במקביל, עונת הדוחות ממשיכה והשבוע ביום שני שופיפיי, פלנטיר, ביום שלישי Pfizer, AMD ביום רביעי – נובו נורדיסק, וולט דיסני, Uber, קראפט היינץ, CVS Health, Arm, ביום חמישי – מקדונלד'ס. בישראל ביום חמישי יתרות מט"ח.

ארה"ב
דו"חות חזקים של ענקיות הטכנולוגיה העניקו לוול סטריט שבוע ירוק נוסף, החמישי ברציפות, שיא מאז אוקטובר 2024. תוצאות מרשימות של גוגל, מיקרוסופט, אפל, אמזון ומטא והעובדה שחלק נכבד מהרווחים נבע מתחומים הקשורים ל-AI, הפחיתו את החשש שהשקעות העתק בתחום "שורפות" מזומנים ואינן נושאות פירות. 
במישור הגיאופוליטי ראינו השבוע טנגו בין ארה"ב לאיראן, עם מספר נסיונות איראניים להגיש הצעות שיביאו לחידוש המו"מ לסיום המלחמה, אך ידחו את הדיונים בנושא הגרעין. הנסיונות המחישו בעיקר את עומק הפערים בין הצדדים וכרגע טרם נמצאה הנוסחה הגואלת שתביא למו"מ רציני ואיומים מצדה של ארה"ב לחדש את הלחימה, עדיין תלויים ועומדים. 
הודעת הריבית של הפד, בתום ישיבת ה-FOMC, שלחה מסר ניצי לשווקים והאיצה את מגמת עליית התשואות שראינו בשבוע שעבר. היו"ר היוצא של הפד, ג'יי פאוול, הודיע שהחליט להישאר בינתיים בדירקטוריון הפד ואותת שהוא חושש מפגיעה אפשרית בעצמאותו של הבנק המרכזי.
השבוע הקרוב יאיר את עינינו בשלל נתוני תעסוקה חשובים, בהובלת דו"ח התעסוקה לחודש אפריל, שיוגש כתמיד ביום שישי וישפוך אור על מצבו של שוק התעסוקה, במציאות שבה לא צפויה הורדת ריבית בעתיד הנראה לעין. 
סקטור הטכנולוגיה משדר עוצמה – 5 ענקיות טכנולוגיה (גוגל, מיקרוסופט, מטא, אמזון ואפל) פרסמו השבוע את תוצאותיהן וכולן היכו את צפי האנליסטים וסיפקו תחזיות מעודדות לרבעון הבא. אבל הנתון שעורר אופטימיות הוא צמיחה מרשימה של פעילות הענן ברובן וצמיחה של עשרות אחוזים בתרומת הפעילות ב-AI לצמיחת ההכנסות והרווח. בעבר ראינו תגובה מהוססת של המשקיעים לעלייה חדה בהוצאות ההון (CAPEX), עקב חשש ש"שריפת" מזומנים מואצת לא תניב צמיחת רווחים מספקת בטווח הנראה לעין, אבל הפעם התלהבו המשקיעים מעלייה נוספת בהשקעות של גוגל ב-AI, על רקע זינוק של 63% בפעילות הענן וזינוק בצבר ההזמנות בענן והסתייגו מהקטנת קצב גידול ההשקעות של מיקרוסופט, שהראתה צמיחה של 39% בפעילות הענן (Azure) וצמיחה של 123% בהכנסות מפעילות ב-AI. ענקיות הטכנולוגיה שהראו ברבעון הראשון ירידות שערים, שהורידו את המכפילים, שבו לזנק בחודש אפריל,  כשמדדי נאסד"ק רשמו זינוק חודשי של 15.6%-15.3% והגדיל לעשות סקטור השבבים, שזינק באפריל בלא פחות מ-38.4% ובתוך כך השלים מדד SOX לא פחות מ-18 ימים רצופים בירוק, הרצף החיובי הארוך מאז ומעולם. הדו"חות החזקים שראינו בשבוע החולף נתנו גושפנקה לעליות האמורות ומספקות אופטימיות גם בהמשך. 
ביום רביעי אישרה ועדת הבנקאות של הסנאט את מינויו של קווין וורש כיו"ר הפד הבא. כרגע נותרה רק הצבעה של הסנאט כולו (כנראה בשבוע הבא), ע"מ לאשר באופן סופי את המינוי (ב-15 במאי). בשבוע שעבר ניתחנו בהרחבה את האג'נדה של היו"ר החדש ואת ההשפעה האפשרית על השווקים. בינתיים הודיע היו"ר הנוכחי, ג'יי פאוול, שהחליט להשאר בדירקטוריון הפד לאחר פרישתו מתפקיד היו"ר, כמצביע קבוע, כל עוד ירגיש שיש בכך צורך (הוא יכול להישאר בבנק הפדרלי למשך שנתיים לכל היותר). פאוול אמר ש"האירועים האחרונים אילצו אותו להישאר" ואותת בכך שהוא חושש מהמשך נסיונותיו של הנשיא לפגוע בעצמאותו של הבנק המרכזי. הוא ענה לשאלה ישירה באומרו שאין לו כוונה לשמש כ"יו"ר צללים" והוא מתכוון לשמור על פרופיל נמוך, לא להתערב ולא להפריע ליו"ר החדש.  
בסיכום שבוע המסחר בשוק המניות, מדד S&P500 רשם עלייה שבועית של 0.9% וננעל בשיא חדש, מדד הטכנולוגיה נאסד"ק כללי רשם עלייה נאה של 1.1% ומדד נאסד"ק 100 בלט השבוע עם זינוק של 1.5%. ההבדל בביצועים בין מדדי הטכנולוגיה השבוע נובע מכך שמשקלו של סקטור השבבים, שבולט לחיוב בשבועות האחרונים, גדול משמעותית במדד החברות הגדולות יותר, נאסד"ק 100. מדד מניות הבלו צ'יפ דאו ג'ונס הסתפק בעלייה שבועית של 0.5% ומדד ראסל 2000, מדד המניות של החברות הקטנות(small-cap) , רשם עלייה שבועית בשיעור של 0.9%.
בשוק האג"ח בארה"ב, התשואות על אג"ח ממשלת ארה"ב עלו השבוע, בתגובה למסר הניצי של הפד בתום ישיבת הריבית, ביום רביעי בערב ולזינוק המחודש במחירי הנפט. רמות השיא של השבוע נרשמו ביום רביעי, סמוך לנעילת המסחר ואילו ביומיים האחרונים של השבוע ראינו תיקון וירידה חלקית של התשואות, במקביל לירידת מחירי הנפט לקראת סיום שבוע המסחר. התשואה על אג"ח ל-10 שנים עלתה במהלך השבוע ב-7 נ"ב, מ-4.30% לרמה של 4.37%, לא לפני שזינקה ברביעי בערב ל-4.43%. התשואה על אג"ח לשנתיים, הרגישה יותר לשינויים בציפיות הריבית, עלתה בסיכום שבועי ב-10 נ"ב, מרמה של כ-3.78% ל-3.88%, לא לפני שזינקה ברביעי בערב ל-3.94%.  
החוזים על הריבית הפדרלית, שמשקפים את ציפיות השוק לגבי הריבית בארה"ב, מעניקים כעת הסתברות אפסית של 5% לכך שהבנק הפדרלי יוריד את הריבית ב-0.25% פעם אחת עד סוף השנה, לעומת הסתברות של 46% להורדת ריבית שראינו לפני שבוע.  ביום רביעי בערב, לאחר ישיבת הפד, ראינו צפי מצטבר להעלאת ריבית דווקא, עד סוף השנה (בהסתברות של 11%), בעקבות המסר הניצי של הבנק המרכזי.
הדולר שינה כיוון ונחלש השבוע. מדד DXY, שמראה את ביצועי המטבע האמריקאי מול סל של 6 מטבעות מובילים, סיים את השבוע בירידה של כ-0.4%, לרמה של 98.16 נק'. מתחילת השנה נחלש הדולר מול הסל בכ-0.2%.

נתוני מקרו שפורסמו בשבוע החולף 
התמ"ג של ארה"ב צמח ברבעון הראשון של 2026 ב-2.0%, פחות מצפי ל-2.3%, אך הרבה יותר מצמיחה אנמית של 0.5% שנרשמה ברבעון הקודם. הצריכה הפרטית, מנוע הצמיחה העיקרי, גדלה ברבעון ב-1.6%, יותר מצפי ל-1.4%, זאת כאשר ההכנסה האישית זינקה במארס ב-0.6% (צפי 0.3%) וההוצאה האישית צמחה ב-0.9%, כצפוי. הצריכה הפרטית הריאלית עלתה במארס ב-0.2% (צפי 0.3%). מדד האינפלציה המועדף על הפד, PCE עלה במארס מ-2.8% ל-3.5%, כצפוי. אינפלציית הליבה – Core PCE שמושפעת פחות ממחירי האנרגיה, טיפסה במארס מ-3.0% ל-3.2%, כצפוי.
קצב העלייה השנתי של מחירי הבתים ב-20 ערים חשובות ירד מ-1.19% ל-0.90% (צפי 1.12%). היתרי הבנייה צנחו במארס ב-10.8% מקצב שנתי של 1.538 מיליון לקצב שנתי של 1.372 מיליון. מאידך, התחלות הבנייה זינקו ב-10.8% מקצב שנתי של 1.356 מיליון לקצב שנתי של 1.502 מיליון.  
הגירעון המסחרי של ארה"ב גדל במארס ל-87.9 מיליארד $, לעומת 83.5 מיליארד $ בפברואר וצפי ל-88.0 מיליארד $. היבוא גדל ב-3.3% והיצוא גדל ב-2.5%. הזמנות מוצרים בני קיימא עלו במארס ב-0.8%, יותר מצפי ל-0.5% ובמקביל נרשמה עלייה גדולה מהצפוי, הן במלאים הסיטונאיים והן במלאים הקמעונאיים.
מספר המובטלים החדשים בארה"ב הסתכם בשבוע שהסתיים ב-25 באפריל ב-189 אלף בלבד, שפל שלא נראה מאז 1969, הרבה פחות מצפי ל-212 אלף ומ-215 אלף בשבוע הקודם. מספר תביעות האבטלה המתמשכות, שמפורסם בפיגור של שבוע, ירד גם הוא בשבוע שהסתיים ב-18 באפריל מ-1.81 מיליון, לרמה של 1.785 מיליון בלבד, שפל של שנתיים ופחות משמעותית מצפי ל-1.815 מיליון. מדובר בבשורה טובה, שבוע לפני פרסום דו"ח התעסוקה.
מדד אמון הצרכנים עלה באפריל מ-92.2 ל-92.8 נק' (בניגוד לצפי שיירד ל-89.0 נק'). מדד האינדיקטורים הכלכליים המובילים ירד במארס ב-0.6%, הרבה יותר מצפי לירידה של 0.2%, זאת, אחרי שבפברואר רשם עלייה נאה של 0.3%. 
מדד מנהלי הרכש של S&P Global בתעשייה (עדכון סופי) עודכן באפריל מ-54.0 נק' ל-54.5 נק', שיא של קרוב ל-4 שנים והרבה מעל רמתו בחודש שעבר - 52.3 נק'. המדד המקביל של ISM נותר באפריל לל"ש - 52.7 נק', פחות מצפי שיעלה ל-53.2 נק'. רכיב התעסוקה בלט בחולשתו, עם ירידה מ-48.7 ל-46.4 נק'. מדד מנהלי הרכש של שיקגו צנח באפריל מ-52.8 ל-49.2 נק' (מעבר מהתרחבות להתכווצות הפעילות), הרבה פחות מצפי ל-54.9 נק'.

מדיניות מוניטרית:
ביום רביעי הסתיימה ישיבת המדיניות של הועדה המוניטרית של הפד (FOMC), הריבית נותרה ללא שינוי, בטווח 3.75%-3.50%, כצפוי, אבל כל מה שמסביב ריכז לא מעט תשומת לב...
זו הייתה מסיבת העיתונאים האחרונה של ג'יי פאוול כיו"ר. הוא אמור לסיים את תפקידו ב-15 במאי, כשמינויו של היו"ר הנכנס, קווין וורש, אושר בועדת הבנקאות של הסנאט ברוב של 11:13 ונדרש רק אישור פורמלי בהצבעה בסנאט כולו, ברוב רגיל של 51 תומכים. 
פאוול מותיר את הפד בנקודה שמשדרת פיצול ופילוג, כפי שמשתקף מההצבעה האחרונה. כידוע, רוב גדול של ההצבעות בעשורים האחרונים הניבו החלטות שהתקבלו פה אחד. מתנגד או שניים להחלטת הריבית, או לנוסח הודעת הריבית, נחשבו למשהו חריג. הפעם ראינו פילוג שכמוהו לא נרשם מאז שנת 1992, כשהודעת הריבית עברה ברוב של 4:8. 
ההצבעה של סטיבן מיירן על הורדה של 25 נ"ב בניגוד לכל חבריו פחות מרגשת אותנו. מדובר באיש של טראמפ, שמצביע בעקביות בעד הורדות ריבית מאז מונה לדירקטוריון הפד ונראה שהפעם הוא אפילו הפגין התחשבות, כשתמך בהפחתה של 25 נ"ב בלבד. בת' האמק מקליבלנד, ניל קשקארי ממיניאפוליס ולורי לוגן מדאלאס ריכזו הרבה יותר תשומת לב כשהצביעו נגד המסר היוני מדי לטעמם בהודעת הסיכום של הישיבה ודרשו שהנוסח יהיה מאוזן – לא הפסקה של הורדות הריבית, כשברור שהצעד הבא של הפד, כשיבשיל הזמן, יהיה הורדת ריבית נוספת, אלא שהבנק יעלה או יוריד את הריבית בהמשך, בהתאם להתפתחויות. השלושה משדרים שהאצת האינפלציה כרגע, בעקבות משבר אספקת האנרגיה, בהחלט מדאיגה אותם ולא מדובר בעמדת המתנה לפני הורדת ריבית נוספת, אלא אפשרות שהבנק ייאלץ לטפל באינפלציה, במקרה שתרים ראש. 
ג'יי פאוול ניסה לשדר שהריבית הנוכחית מאפשרת לפד להיות בעמדת המתנה וכי היא קרובה לריבית הנייטראלית, אך ברור שקווין וורש ייאלץ לעבוד קשה, ע"מ לגבש עמדה אחידה של בכירי הפד, מה שבד"כ משדר יציבות לשווקים. 

מה צפוי להשפיע על שבוע המסחר הקרוב:
עונת הדו"חות כבר מעבר לשיא אולם עדיין נותרו לא מעט פרסומים חשובים, שיעניינו את המשקיעים. 
פרסומים בולטים בשבוע הקרוב: ביום שני – נורבג'יאן קרוז ליין, ברקשיר האת'אווי, פלנטיר. ביום שלישי – שופיפיי, Paypal, Pfizer, AMD, Super Micro Computers.  ביום רביעי – נובו נורדיסק, וולט דיסני, Uber, קראפט היינץ, CVS Health, Arm, Snap.  ביום חמישי – מקדונלד'ס, OpenDoor, Coinbase, Sound Hound. ביום שישי – Wendy's. 
עד כה פרסמו 316 מהחברות הכלולות במדד S&P500 את תוצאותיהן (כ-63%) ובינתיים, מדובר בעונה חזקה במיוחד, שכמוה לא ראינו יותר משנתיים – 73% מהחברות הכו את תחזית ההכנסות של האנליסטים ב-2.1% בממוצע ו-81% מהן היכו את תחזית הרווח ב-20.2% בממוצע. ומה לגבי הצמיחה בפועל? 88% מהחברות צמחו בהכנסות מול הרבעון המקביל (ב-11.0% בממוצע) ו-81% מהן צמחו ברווח, בשיעור מרשים במיוחד של 28.1%, הרבה מעבר לתחזית עם פתיחת העונה (13%-12%). סקטור הטכנולוגיה בלט בכל הפרמטרים.
גורלו של המו"מ מול איראן, שישפיע על המשך הפסקת האש (או חזרה ללחימה) ועל מחירי הנפט ימשיך לתת את הטון בשווקים – השבוע ראינו טנגו בין הצדדים, עם צעד קדימה ושני צעדים אחורה והעדכון האחרון הוא שהאיראנים, שבשבוע הקודם דחו כל הצעה למו"מ, הגישו השבוע מספר הצעות להמשך המו"מ, כשכל אחת משפרת אך במעט את קודמתה, עם נכונות לפתוח את מיצר הורמוז תמורת סיום המצור האמריקני וסיום המלחמה (כולל החזית הלבנונית), אך עם דחיית הדיונים בנוגע לפירוק הגרעין, מה שמותיר פער גדול מול העמדה של ארה"ב. הנשיא טראמפ מאותת שהוא פתוח למו"מ, אך אינו מרוצה והוא משאיר בידיו את האופציה למהלומה צבאית במקרה הצורך. אתמול נחשפה ההצעה האחרונה של איראן – קביעת מועד של חודש לסיום המצור, פתיחת המיצר וסיום הלחימה באיראן ובלבנון ואז חודש נוסף של דיונים בנסיון להגיע להסכם על תכנית הגרעין של איראן.    
גזרת המקרו תתן השבוע משקל בולט לשוק העבודה בארה"ב ונראה שתמונה עדכנית של השוק החשוב, שנמצא באחריותו של הפד, נדרשת במיוחד לאור הטון הניצי שנשמע מוושינגטון בשבוע החולף. ביום שישי דו"ח התעסוקה לחודש אפריל – צפוי שתוספת המשרות תסתכם ב-62 אלף, הרבה פחות מהמספר המרשים שראינו בחודש שעבר – 178 אלף משרות חדשות. שיעור האבטלה צפוי להשאר ללא שינוי, ברמה של 4.3% וקצב הצמיחה השנתי של השכר הממוצע צפוי לעלות החודש מ-3.5% ל-3.8%. במהלך השבוע נקבל נתוני תעסוקה רבים ומגוונים נוספים – ביום שלישי מספר המשרות הפנויות שצפוי להשאר גם החודש מתחת לרף של 7 מיליון. ביום רביעי – סקר המשרות החדשות במגזר הפרטי של ADP – צפי לנתון מרשים של 120 אלף משרות, הרבה יותר מ-62 אלף משרות חדשות שראינו בחודש שעבר. ביום רביעי – דו"ח הודעות הפיטורין בחודש אפריל של Challenger, שיאפשר לנו לראות האם המצב של Low firing low hiring ממשיך להתקיים... במצב הקיים מעסיקים ממעטים לפטר עובדים, אולם הם גם כמעט אינם מגייסים עובדים חדשים. שוק העבודה "תקוע באמצע" – הוא מתקרר בעדינות בלי קריסה, פחות לחצי העלאת שכר אך גם פחות דינמיות וצמיחה. במקביל, רואים ירידה בקצב המעבר בין עבודות וירידה במספר המשרות הפנויות, כפי שציינו קודם. זה מתבטא גם בירידת מספר המובטלים החדשים, כפי שראינו בשבוע שעבר. 
יומן הנתונים הבולטים שיפורסמו במהלך השבוע:
ביום שני – 04.05.2026 – הזמנות ממפעלים, הזמנות מוצרים בני קיימא. 
ביום שלישי – 05.05.2026 – הגירעון המסחרי, יצוא, יבוא, מדדי מנהלי הרכש של S&P Global ו-ISM בשירותים, מכירות בתים חדשים, מספר המשרות הפנויות.
ביום רביעי – 06.05.2026 – סקר ADP – תוספת המשרות בסקטור הפרטי, תכנית ההנפקות הרבעונית של משרד האוצר.
ביום חמישי – 07.05.2026 – דו"ח המפוטרים של Challenger לחודש אפריל, פריון העבודה, עלות יחידת עבודה, תביעות דמי אבטלה (חדשות ומתמשכות), הוצאות בנייה, תחזית האינפלציה לשנה של הפד של ניו יורק, אשראי צרכני. 
ביום שישי – 08.05.2026 – דו"ח התעסוקה של חודש אפריל – משרות חדשות, שיעור האבטלה, קצב עליית השכר, מלאים סיטונאיים, מכירות סיטונאיות, סקר סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן ותחזיות האינפלציה.
ישראל
הבורסה המקומית סיכמה את שבוע המסחר האחרון במגמה מעורבת ועליות שערים במרבית המדדים. מדדי הדגל סיימו בעלייה של עד 2.3% ברקע, הפסקת האש הקצובה והמתחדשת בגזרה האיראנית והשברירית בין ישראל ולבנון והתחזקות השקל אשר הגבירה את התקוות להורדת ריבית ע"י בנק ישראל כאשר הדבר תלוי גם בהשפעת העלייה במחירי האנרגיה על המדדים הקרובים במקרה של סיום קרוב של המלחמה.   
בסיכום שבועי מדד ת"א 35 טיפס 1.4%, מדד ת"א 125 בכ-2.3% (19.3%+ מתחילת השנה) ומדד ת"א 90 זינק ב- 5.1%. ברמה הסקטוריאלית בלטו לטובה מדד תשתיות אנרגיה (6.1%+) כשברקע העלייה במחירי הנפט, ומדד ת"א קלינטק (5.1%+) שהושפע מהראלי הטכנולוגי בשוקי חו"ל. מדד הנדל"ן קפץ 4.2%. מנגד, מדדי הביומד והבנקים סיימו בטריטוריה השלילית לאחר שירדו 2.8% ו-1.2% בהתאמה. 
ביום שישי המסחר בבורסה המקומית ננעל במגמה חיובית ברובם המוחלט של המדדים המרכזיים ובעלייה של עד 1.3% במדדי הדגל. במדדים הענפיים בלטו לטובה המדדים טכנולוגיה והביטחוניות שעלו 2.5% ו-2.2% בהתאמה, בעוד מדד הבנקים נסגר סביב שערי הבסיס עם ירידה מזערית של 0.02%. 
בשוק החוב – מגמה חיובית בשוק הממשלתי והקונצרני. התשואה של האג"ח של ממשלת ישראל ל-10 שנים (גנרית) עלתה השבוע ל-4.06% לעומת 4% בשבוע שחלף. 
בשוק המט"ח המקומי - השקל התחזק השבוע (הרחבה בהמשך). 
מה השבוע? שבוע המסחר בבורסה המקומית יושפע מההתפתחויות הגיאופוליטיות ביטחוניות סביב המלחמה מול איראן ומתיחות בגזרה הצפונית. להשפעות מהזירה הבינלאומית הביטחונית. בנוסף למלחמה, יפורסמו השבוע נתוני מאקרו חשובים בארה"ב, כשגולת הכותרת, נתוני שוק התעסוקה בארה"ב. כמו כן, מעניין יהיה לראות האם הראלי בסקטור הטכנולוגיה והשבבים ימשך ברקע לעונת הדוחות החזקה בארה"ב. 

נתוני מקרו ועדכונים נוספים שפורסמו השבוע: 
שוק העבודה מתקרר- לפי הלמ"ס, בחודש מרץ שיעור התעסוקה ירד ל-60.2% מ-60.8% בפברואר, ובמקביל, שיעור האבטלה עלה מ-2.7% ל-2.8%. שיעור האבטלה הרחב זינק מ-7.5% ל-16.2% עקב המלחמה. כמו כן, נתוני שירות התעסוקה מצביעים על עלייה חדה של 24% במספר דורשי העבודה, וגידול של 17% במספר דורשי העבודה המפוטרים. 
קצב ההתאוששות בזמן הפסקת האש נמוך מזה שנרשם לאחר "עם כלביא"- הרכישות היומיות בכ"א חזרו לרמות שהיו לפני הפסקת האש. החולשה נובעת, ככל הנראה, ממגבלות מתונות יותר בזמן "שאגת הארי" שאפשרו רמת צריכה גבוהה יותר מלכתחילה, וכן מסנטימנט צרכני חלש יותר אחרי הפסקת האש על רקע אי הוודאות לגבי סיום המלחמה. 
האשראי למגזר העסקי ממשיך להתרחב- בנק ישראל פרסם כי את נתוני החוב במשק, מהם עולה כי האשראי למגזר העסקי ממשיך לצמוח בקצב גבוה. התרחבות זו תומכת בצמיחת המשק, אך מגדילה את הסיכון הפיננסי של החברות. מגמה זו בולטת יותר במגזר הנדל"ן והבנייה ובענף השירותים הפיננסים הכולל בין היתר אשראי חוץ בנקאי המממן גם הוא פעילות נדל"ן.  
קצב גיוס יציב על ידי האוצר- בחודש מאי, האוצר ינפיק 12.2 מיליארד ₪ בארבעה שבועות לעומת פידיון של 20.8  מיליארד ₪, או כ- 3.05 מיליארד לשבוע, עלייה מאד מתונה מ- 3.0 מיליארד לשבוע בחודש אפריל לאחר 3.3 מיליארד לשבוע בחודש מרץ. שמירה על קצב גיוס יציב מאותתת שהאוצר סבור שלא צפויה חריגה משמעותית מיעד הגירעון, אם בכלל, מה שמחזק את האמינות הפיסקאלית. עודף פדיון משמעותי תומך בשוק האג"ח (ארוכים). 
גיוסי חוב בבורסה – ב-4 החודשים הראשונים של 2026 גייסו חברות בתל אביב אג"ח קונצרניות בהיקף מצטבר של 75.1 מיליארד ₪, שיא כל הזמנים בתקופה זו, וקפיצה של 64% ביחס לתקופה המקבילה בשנה שעברה. העלייה בהיקפי הגיוסים נרשמה בכלל מגזרי הפעילות, אך בולטת במיוחד במגזר הפיננסי, שבו המגייסים העיקריים היו הבנקים שגייסו ב-4 החודשים הראשונים של השנה הנוכחית של 43.2 מיליארד ש"ח, לעומת 21 מיליארד ש"ח בתקופה המקבילה אשתקד. 
הבורסה מעדכנת את המדדים- שניים חדשים ושינוי בהרכב קיים- הבורסה משיקה שני מדדים חדשים ומרחיבה מדד קיים. המדדים יכללו את מניות ת״א 35 לצד חברות מענפי המזון ומוצרי הצריכה. המטרה היא לתת למשקיעים יותר אפשרויות השקעה ולפזר את הסיכון בין יותר סוגי חברות. המדד החדש, שנקרא "ת"א-35 משקל שווה", כולל את אותן החברות שמרכיבות את מדד ת"א-35 הרגיל, אך בשיטה שונה. במדד הזה כל מניה מקבלת משקל קבוע ושווה של בערך 2.85%. במצב הקיים היום, עשר החברות הגדולות ביותר תופסות כמעט 60% מהמדד, אבל במדד החדש המשקל המשותף שלהן יירד ל-28.5% בלבד. מדד ת״א מזון יכלול חברות מכל תחום המזון בישראל, מחברות פודטק, דרך יצרנים גדולים ועד יבואנים ורשתות שיווק. לפי סימולציה של הבורסה, המדד צפוי לכלול 21 מניות בשווי כולל של כ-65 מיליארד שקל, כאשר 10 מהן הונפקו בשמונה השנים האחרונות. מדד ת״א רשתות שיווק ומזון ישנה את שמו ויהפוך למדד ת״א צריכה. השינוי נועד להפוך את המדד לאטרקטיבי ורחב יותר עבור משקיעים. 
נגיד בנק ישראל הזהיר מגידול בגירעון בכנס מכון אהרן למדיניות כלכלית: "עלויות המלחמה הגיעו ל-405 מיליארד ש"ח - זה מספר עצום, זה יותר מ-17% תוצר. ב-2024-2025 לפחות נעשו התאמות תקציביות, בכל נקודת זמן נבנה תקציב שמראה ירידה של יחס חוב-תוצר בעתיד. אז יכולתי לומר 'רבותי, אחרי התקציב יש לנו יחס חוב-תוצר שלא עולה כלפי מעלה, ואולי אף יורד'. לצערי, היום אי אפשר להגיד את זה. יחס החוב-תוצר נמצא בעלייה, ואם תוכנית ראש הממשלה להגדלת התקציב ב-350 מיליארד ש"ח תמומש, יחס החוב יגיע ל-81% תוצר עד ל-2035. ואם הסיוע האמריקאי ייפסק,  יחס החוב-תוצר יגיע אף ל-83%". נזכיר כי יחס החוב תוצר כבר עלה בשנתיים האחרונות מכ-60% ל-69%.
הייצור התעשייתי זינק בפברואר ב-5.8% בהמשך לעליה של 2.5% שנרשמה בינואר. 

נתוני מקרו חשובים בישראל הצפויים השבוע: 
ביום חמישי- יתרות המט"ח.

אירופה 
בסיכום שבועי נרשמו ירידות שערים במרבית המדדים כאשר מדד המניות יורוסטוקס 50 סיים את השבוע לל"ש, מדד קאק הצרפתי ירד ב-0.5%, מדד הפוטסי בלונדון ירד ב-0.1% ומנגד, מדד דאקס בגרמניה עלה ב-0.7%. 
הבנק המרכזי האירופאי צפוי להעלות ריבית ביוני – בכירי ה- ECB נוטים להעלות את הריבית כבר בפגישתם הקרובה ביוני, אלא אם תחול ירידה במחירי האנרגיה ותירשם התקדמות בנושא סיום המלחמה באיראן. נכון לעכשיו, הריבית נותרה על כנה ברמה של 2%. 
אירופה מאותגרת: צמיחה איטית ועליה באינפלציה -  למרות שהעלייה במחירי הנפט והגז טרם הובילה לאפקט שרשרת מלא, האינפלציה הכללית בגוש היורו כבר זינקה ל-3%. במקביל נתוני הצמיחה לרבעון ה-1 עמדו על 0.1% בלבד, נתון המעורר חששות מסויימים מפני סטגפלציה (מצב כלכלי שבו ישנה האטה משמעותית בצמיחה במקביל לאינפלציה גבוהה). 
ציפיות השוק לקראת ההמשך – ההערכות בשוק הן כי ה- ECB יבחר בהעלאת ריבית של 0.25% ביוני. אע"פ שקיימת אפשרות קטנה שהאטה כלכלית משמעותית תעכב את ההחלטה, השווקים כבר מתמחרים 3 העלאות ריבית עד לסוף השנה. 

   MSC השוייצרית מנסה לעקוף את מיצר הורמוז החסום - חברת הספנות והובלת המכולות הגדולה בעולם מתכננת שירות חדש שיחבר בין אירופה לנמלים מבודדים במזרח התיכון, תוך שימוש במשאיות בסעודיה וכלי שיט קטנים יותר במפרץ הפרסי. לפי פוסט שפרסמה החברה, ההפלגה הראשונה תתקיים ב-10 במאי מאנטוורפן, ותכלול עצירות גם בגרמניה, איטליה, ליטא וספרד. הספינות יחצו את תעלת סואץ לים סוף ויעצרו בשני נמלים בחוף המערבי של סעודיה - ג'דה והמלך עבדאללה. משם, ייעשה שימוש במשאיות כדי להגיע לעיר דמאם בחוף המזרחי של סעודיה, שם ספינות הזנה קטנות יותר יעבירו את הסחורות לנמלים באזור. 
חברות ספנות נוספות מנסות למצוא חלופות שהינן ארוכות ויקרות יותר. במרץ הודיעה חברת הספנות האפאג-לויד הגרמנית - הרוכשת של צים הישראלית - כי תפעיל נתיבי תחבורה קרקעיים בסעודיה ובעומאן. גם מולאר-מארסק הדנית הכריזה על פתרונות יבשתיים למטענים באזור.
מלחמת הסחר חוזרת ? 
נשיא ארה"ב דונלד טראמפ הודיע כי בכוונתו להעלות את המכסים על כלי רכב מהאיחוד האירופי ל־25%, במהלך שמסמן החרפה נוספת במתיחות הסחר בין הצדדים. בהודעה שפרסם ברשת Truth Social, טען טראמפ כי האיחוד האירופי "אינו עומד בהסכם הסחר שסוכם במלואו", אך לא פירט באילו היבטים מדובר. לדבריו, העלאת המכסים על מכוניות ומשאיות מאירופה תיכנס לתוקף כבר בשבוע הבא. 
כיום עומדים המכסים על יבוא כלי רכב מהאיחוד האירופי על 15%, בהתאם להסכם סחר שנחתם ביולי האחרון. 
בהודעתו, קרא טראמפ ליצרניות רכב אירופיות להעביר את הייצור לארה"ב, והבהיר כי כלי רכב שייוצרו במפעלים אמריקאיים לא יחויבו במכסים. "אם הם מייצרים מכוניות ומשאיות בארה"ב – לא יהיה מכס", כתב. לדבריו, השקעות של מיליארדי דולרים כבר מוזרמות להקמת מפעלי רכב בארה"ב, בהיקפים שלדבריו "לא נראו כמותם בתולדות התעשייה". מכסי "יום השחרור" שהטיל טראמפ בעבר נפסלו מאז על ידי בית המשפט העליון, אך המכסים על כלי רכב מבוססים על מסלול משפטי שונה – ולכן אינם מושפעים מהפסיקה.
מצד שני, לאחר ביקור המלך צ'ארלס בארה"ב, טראמפ מבטל את המכסים על וויסקי בריטי - ביקורו השבוע של המלך צ'רלס בבית הלבן הניב הצלחה ראשונה: הנשיא דונלד טראמפ הודיע כי ארה"ב מבטלת את המכסים על יבוא וויסקי . "לכבוד המלך ומלכת אנגליה, שבדיוק עזבו את הבית הלבן ובקרוב ישובו למדינה הנפלאה שלהם, אני מסיר את המכסים וההגבלות שהוטלו על וויסקי הקשורים ליכולת של סקוטלנד לעבוד עם קהילת קנטאקי בנושא וויסקי ובורבון", כתב טראמפ בפוסט ברשת החברתית. "המלך והמלכה גרמו לי לעשות משהו שאף אחד אחר לא הצליח לעשות, כמעט מבלי לבקש אפילו". המכסים היו חלק מהסכם הסחר שנחתם בשנה שעברה בין המדינות, שקבע שיעור מכסים של 10% על כל יבוא מבריטניה, זאת לעומת מכס של 27.5% עליו הכריז טראמפ במקור. בפוסט טראמפ הוסיף והגדיר וויסקי ובורבון כשתי תעשיות חשובות מאוד - בסקוטלנד ובקנטאקי. "אנשים רצו שזה יקרה כבר הרבה זמן", ציין. 

נתוני מקרו ואירועים חשובים שפורסמו השבוע  
בגוש היורו - גוש היורו צמח ב-0.1% ברבעון הראשון, וכך גם האיחוד האירופי, לעומת צמיחה של 0.2% ברבעון הרביעי בשני האזורים. האינפלציה בגוש עלתה מ-2.6% לקצב שנתי של 3%, מעל הציפיות לנתון של 2.9%, על רקע זינוק של כמעט 11% במחירי האנרגיה. הבנק המרכזי של אירופה (ECB) השאיר כצפוי את הריבית בגוש היורו ללא שינוי ברמה של 2%, זו הפגישה השביעית ברציפות, אך הזהיר כי המלחמה במזרח התיכון הגבירה את הסיכונים לעלייה באינפלציה ופגיעה בצמיחה הכלכלית. גוש היורו צמח ב-0.1% ברבעון הראשון, וכך גם האיחוד האירופי, לעומת צמיחה של 0.2% ברבעון הרביעי בשני האזורים. 
בבריטניה – מחירי הבתים בבריטניה עלו במפתיע ב-0.4% באפריל, לפי נתונים שפרסמה חברת המשכנתאות ניישנווייד. העליה השנתית במחירי הבתים הואצה ל-3% באפריל, לאחר עליה של 2.2% במרץ. המחיר הממוצע של בית בבריטניה היה באפריל 278,880 ליש"ט (379,466 דולר). בניישנווייד נימקו את העליה ביציבות שוק הנדל"ן על אף הסנטימנט השלילי בשל המלחמה באיראן והחששות מאינפלציה. הבנק המרכזי של בריטניה הותיר את הריבית בממלכה ללא שינוי ברמה של 3.75%, בהתאם לציפיות.
בגרמניה – אמון הצרכנים צנח לרמתו הנמוכה ביותר מאז פברואר 2023, על פי נתונים שפורסמו ביום שני על ידי המכון של נירנברג להחלטות שוק ו-GfK. מדד אקלים הצרכנים ירד למינוס 33.3 בתחזית שלו לחודש מאי, ירידה ממינוס 28.1 בחודש אפריל. הירידה של 5.2 נקודות מסמנת את הצניחה החדה ביותר מאז אוקטובר 2022. הירידה מגיעה כאשר הסכסוך במזרח התיכון הביא לעלייה במחירי האנרגיה, מה שפגע בציפיות ההכנסה ובתקוות להתאוששות כלכלית השנה. כלכלת גרמניה התמודדה בעבר עם זעזוע אנרגטי בעקבות הפלישה הרוסית בקנה מידה מלא לאוקראינה ב-2022. האינפלציה בגרמניה עלתה ל-2.9% בחישוב שנתי באפריל. הצפי היה שהאינפלציה תגיע ל-3.1%, עלייה מ-2.8% שנרשם במרץ. העלייה במחירי הצריכה באה בעקבות עליית עלויות האנרגיה הקשורה לסכסוך באיראן. כלכלת גרמניה, הגדולה באירופה, צמחה במפתיע ב-0.3% בשלושת החודשים הראשונים של השנה, למרות המלחמה באיראן ובקצב מואץ יותר מצמיחה של 0.2% ברבעון הרביעי.
בספרד - האינפלציה עלתה ל-3.5% באפריל, לעומת 3.4% במרץ, על פי נתונים מתואמים של האיחוד האירופי שפורסמו על ידי סוכנות הסטטיסטיקה הספרדית INE ביום רביעי. האינפלציה השנתית הגיעה לרמתה הגבוהה ביותר מאז יוני 2024. הנתון התאים לתחזיות. ההאצה במחירים לצרכן יוחסה לעליית עלויות האנרגיה המונעת על ידי המתיחות המתמשכת במזרח התיכון.

מה צפוי השבוע? 
ביום שני – 04.05.2026 – הבורסה בבריטניה סגורה לרגל חופשת הבנקים של תחילת מאי. בספרד, שוויץ, איטליה, צרפת וגרמניה יפורסמו מדדי מנהלי הרכש. בגוש היורו – מדדי מנהלי הרכש, אמון המשקיעים של sentix. 
ביום שלישי – 05.05.2026 – שוויץ – מדד המחירים לצרכן CPI. 
ביום רביעי – 06.05.2026 –ספרד, איטליה, צרפת, גרמניה, בריטניה - מדדי מנהלי הרכש. גוש היורו – מדד המחירים ליצרן PPI , מדדי מנהלי הרכש. 
ביום חמישי – 07.05.2026 – גרמניה – הזמנות ממפעלים. צרפת - המאזן המסחרי, נתוני ייבוא/ייצוא. שוויץ – שיעור האבטלה . צרפת, גרמניה, איטליה, בריטניה- מדדי מנהלי הרכש בענף הבנייה של  IHS S&P Globa. גוש היורו – מכירות קמעונאיות, מדדי מנהלי הרכש בענף הבנייה של  IHS S&P Globa. 
ביום שישי – 08.05.2026 -  גרמניה – מאזן מסחרי, ייצור תעשייתי. נתוני ייבוא/ייצוא.  בריטניה - מדד מחירי הבתים של  Halifax. 

שווקים נוספים
הבורסות באסיה ננעלו בסיכום שבועי במגמה מעורבת. בסיכום שבועי, מדד המניות של סין  300CSI עלה ב-0.8%, ניפטי 50 בהודו ירד ב-0.4%, הניקיי ירד ב-0.3%, מדד קוספי בדרום קוריאה עלה ב-1.9%, האנג סאנג ירד ב-0.8%, מדד 200ASX באוסטרליה ירד ב0.6%. 
יפן התערבה בשוק המט"ח לראשונה מ- 2024 - יפן ככל הנראה הוציאה סביב 5.4 טריליון ין (כ-35 מיליארד דולר) ביום חמישי בהתערבות הראשונה שלה בשוק המט"ח מאז יולי 2024 על מנת לעודד את הין, כך לפי ניתוח של בלומברג. ב-2024 הוציאו הרשויות ביפן בממוצע 3.8 טריליון ין בארבע התערבויות שנועדו לתמוך בין. עד להתערבות הממשל, המטבע היפני נסחר קרוב לרמתו הנמוכה ביותר זה ארבעה עשורים, והגדיל בכך את הסיכון להתגברות האינפלציה כתוצאה מהתייקרות היבוא, בנוסף לזינוק שכבר נרשם במחירי הנפט המיובא כתוצאה מהמלחמה במזרח התיכון. זו הייתה ההתערבות הראשונה של שרת האוצר, קטאיאמה, בשוק המט"ח, והיא נתפסת בינתיים כמוצלחת, משום שהצליחה לגרום להתחזקות של יותר מ-3% בין, הזינוק התוך־יומי החד ביותר זה כמעט שנתיים. עם זאת, המאבק עדיין לא נגמר.

נתוני מקרו ואירועים חשובים שפורסמו השבוע  
ביפן- החלטת ריבית - ה-BOJ החליט להותיר את הריבית לל"ש, בשיעור של 0.75%, כצפוי. עם זאת, תוצאות ההצבעה היו חריגות, כש-3 מתוך תשעת חברי הועדה המוניטרית הצביעו בעד העלאה של 0.25%, פיצול חריג שלא נראה בתקופת כהונתו של הנגיד Ueda. הבנק העלה את תחזית האינפלציה והזהיר שהיא עשויה לטפס ולחצות את היעד בתחילת 2027. החוזים מתמחרים העלאת ריבית בישיבה הבאה ב-16 ביוני בהסתברות של כ-70% ובמצטבר, שתי העלאות ריבית עד סוף השנה. שיעור האבטלה עלה מ-2.6% ל-2.7% (צפי 2.6%).
בסין- הרווח התעשייתי של סין זינק ב-15.8% במרץ בהשוואה לאותה תקופה אשתקד. העלייה הגיעה למרות ההגבלות בשווקי האנרגיה הגלובליים עקב הסכסוך במזרח התיכון. מחירי נפט גבוהים יותר ובעיות בשרשרת האספקה העלו חששות לגבי נזק פוטנציאלי לחברות סיניות. זינוק הרווח הונע בעיקר על ידי עוצמה במגזרי הציוד והייצור ההיי-טק של סין. פעילות הייצור בסין עלתה על תחזיות האנליסטים באפריל, למרות האטה ביחס לחודש הקודם, כאשר הגיעה לשיא שנתי. מדד מנהלי הרכש הסיני הציג 50.3 נקודות, מעל ציפיות האנליסטים לנתון של 50.1 נקודות ומתחת ל-50.5 נקודות במרץ.
בסעודיה - הצמיחה של כלכלת סעודיה האטה ברבעון הראשון של השנה לקצת הנמוך ביותר שלה מאז אמצע 2024, בעקבות השפעותיה של מלחמת איראן על תעשיית הנפט שבה תלויה המדינה. התמ"ג של סעודיה צמח ברבעון הראשון ב-2.8% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. ברבעון הרביעי של 2025, לשם השוואה, צמחה הכלכלה הסעודית ב-5%. הצמיחה של מגזר הנפט האטה ל-2.3%, לעומת צמיחה של 10.8% ברבעון הרביעי. הפעילות שאינה קשורה לנפט, שהרשויות בסעודיה טוענות כי בה הן מתמקדות כעת כחלק מהניסיון לחולל רפורמה בכלכלה, האטה לצמיחה של 2.8% לעומת 4.3% ברבעון הקודם. הנתונים שפורסמו הם מהסימנים הראשונים שממחישים את השפעתה של המלחמה בין ארה"ב וישראל לאיראן אך נראה כי סעודיה הצליחה למזער את הנזקים באמצעות מעקף דרך נמל ינבוע, ואף הרוויחה מעליית מחירי הנפט.
קרן המטבע הבינלאומית צופה כי כלכלת סעודיה תצמח ב-3.1% השנה - תיקון של כמעט 1% כלפי מטה לעומת התחזית שפורסמה באוקטובר. הקרן צופה שסעודיה תיפגע מהמלחמה בצורה מתונה יותר מחלק משכנותיה.
מה צפוי השבוע? 
ביום שני – 04.05.2026 – הבורסות ביפן וסין בחופשה. דרום קוריאה, הודו, טאייוואן – מדדי מנהלי הרכש. דרום קוריאה – מדדי מנהלי הרכש. אוסטרליה – אישורי בנייה . 
ביום שלישי – 05.05.2026 – הבורסות בדרום קוריאה, יפן וסין בחופשה. אוסטרליה – החלטת ריבית, מדדי מנהלי הרכש. הונג קונג – תמ"ג. 
ביום רביעי – 06.05.2026 – יפן – הבורסה בחופשה לרגל יום החוקה. דרום קוריאה – מדד המחירים לצרכן CPI. סין – מדדי מנהלי הרכש. הודו – מדדי מנהלי הרכש. 
ביום חמישי – 07.05.2026 – אוסטרליה – המאזן המסחרי, נתוני ייבוא/ייצוא. טאייואן – מדד המחירים לצרכן – CPI.
ביום שישי – 08.05.2026 – יפן – מדדי מנהלי הרכש. 

מטבעות וסחורות
מדד הדולר DXY – המדד, העוקב אחרי שער הדולר מול המטבעות של שש שותפות סחר גדולות של ארה"ב, בהם היורו, הין והליש"ט, ירד בשיעור של 0.4% ל- 98.16 נק', אולם מתחילת השנה המדד נסוג ב-0.2%. 
בשוק המט"ח המקומי, השקל התחזק מול הדולר והיורו. מול הדולר, רשם ייסוף של כ-1.8% ושערו היציג נקבע ביום שישי על 2.948 ₪ ל-$. מול היורו השקל התחזק בשיעור של 1.4% ושערו היציג נקבע על 3.459 ₪ ליורו. 
מדד הסחורות (CRY) - המדד עוקב אחר סל מגוון של חוזים עתידיים על סחורות, המייצגים את המגמות הכלליות בשוק חומרי הגלם העולמי. המדד כולל אנרגיה, מתכות, מוצרים חקלאיים וסחורות רכות, ומשמש כאינדיקטור למגמות אינפלציוניות. המדד זינק השבוע ב-3.8% ל-393.4 נק' בעיקר בשל העלייה במחיר הנפט. 
טלטלה בשוק האנרגיה העולמי, לצד עלייה במחיר הנפט – איחוד האמירויות הערביות עוזב את אופ"ק לאחר 60 שנה –איחוד האמירויות הערביות הודיע ביום ג' על עזיבת ארגון יצואניות הנפט אופ"ק כמעט שישה עשורים אחרי שהצטרף לקרטל. האיחוד, הכולל שבע נסיכויות בהן אבו דאבי ודובאי, גם יעזוב את קבוצת אופ"ק פלוס, הכוללת את חברות ארגון אופ"ק לצד יצואניות נפט בולטות נוספות ובראשן רוסיה. 
הודעת איחוד האמירויות, שהצטרפה לאופ"ק בשנת 1967, מהווה מהלומה למנהיגה בפועל של הארגון, סעודיה, בתקופה שבה המלחמה עם איראן גרמה לטלטלות חסרות תקדים בשוקי האנרגיה וזעזעה גם את הכלכלה העולמית. 
לאמירויות יש כושר תפוקה של 4 מיליון חביות ביום, ובכוונתן להגדיל את התפוקה ל-5 מיליון חביות ביום עד 2027. אופ"ק הקשתה עליהן בכך שהגבילה את תפוקתן לכ-3 מיליון חביות ביום. שיקולים דומים כבר גרמו לקטאר, אנגולה ואקוודור לעזוב את אופ"ק בחמש השנים האחרונות. מבחינת ארגון אופ"ק, הצעד של איחוד האמירויות מחליש את הארגון שכן האיחוד הינו המפיק השלישי בגודלו בארגון. הארגון לא מתפקד כבר שנים רבות כקרטל אפקטיבי כי רוב החברות שלו לא נשמעות למכסות שהוא מטיל, ולכן, החל מ-2016 הארגון נאלץ לתאם הפקה עם רוסיה, במסגרת קבוצת אופ"ק פלוס. עכשיו כשהאמירויות פורשות, רוסיה תקבל משקל יתר בהחלטות הארגון כדי שיהיה אפקטיבי בוויסות מחירי הנפט העולמיים. 
מחיר הנפט זינק השבוע, כשברקע מסרים סותרים לגבי האפשרות לסיום המלחמה אל מול הסיכויים לחידוש הלחימה. מחירו רשם זינוק של יותר מ-20% בשבועיים האחרונים, שבמהלכם התגברו הסימנים לכך שהמשא ומתן בין וושינגטון לטהראן נקלע למבוי סתום .
מחיר הנפט האמריקאי המתוק רשם השבוע זינוק של 8% ל-101.9 $ לחבית. מחיר הטקסס מתוק נסק ב-77.5% מתחילת השנה, אולם עדיין נמוך ב-29.8% משיא של 145.29 $ לחבית שנקבע ביולי 2008 . 
מחיר הזהב נסוג השבוע על רקע התמשכות המשבר במזרח התיכון. המתכות היקרות סגרו ירידה שבועית שנייה ברציפות, יום לאחר שהשלימו את הנפילות הדו־חודשיות החדות ביותר מזה שנים בצל התמשכות המשבר במזרח התיכון. התפוגגות הסיכויים להורדת ריבית בארה"ב השנה הקטינו את הביקוש למתכות היקרות שאינן נושאות ריבית, ומחיר הזהב נסגר ביום שישי במחיר של 4,614.2 $ לאונקיה, ירידה שבועית של 2%.