מרכז ההשקעות

בנק הבינלאומי ועובדיו מחזקים את תושבי מדינת ישראל, חיילי צה"ל וכוחות הביטחון. חזקו ואמצו!

סיכום שבוע המסחר האחרון

נקודות עיקריות

•    עליות שערים חדות נרשמו בסיכום שבועי בבורסות בכל רחבי העולם כשברקע ארה"ב ואירן הסכימו על הפסקת אש זמנית וקיום מו"מ (שכבר עלה על שרטון). בבורסה בת"א, שבוע המסחר המקוצר לרגל החג הסתכם בעליות שערים חדות והמדדים המובילים נסחרים בשיאים חדשים.
•    בשווקים: מדד All Country MSCI העולמי (MXWD index) הוסיף לערכו 4.1% בשבוע שחלף (2.4% מתחילת השנה). בארה"ב - מדד S&P500 עלה 3.6% (0.4%- מתחילת השנה) ונאסד"ק זינק 4.7% (1.5%- מתחילת השנה). באירופה - מדד יורוסטוקס 50 עלה 4.1% בשבוע שעבר (2.3% מתחילת השנה). 
בבורסה בת"א נמשכו העליות –  מדד ת"א 125 זינק 5.5% (18.3%+ מתחילת השנה) ות"א בנקים קפץ 6.9%.
•    ארה"ב: האינפלציה טיפסה עקב המלחמה - מדד המחירים לצרכן (CPI) זינק בחודש מרץ ב-0.9% כצפוי. היה זה הזינוק החודשי החד ביותר מאז שנת 2022 והאינפלציה השנתית הסתכמה ב- 3.3%. עיקר השינוי הגיע כתוצאה מעליית מחירי האנרגיה ומגורמים נוספים שנבעו ממנה. 
•    ארה"ב: עונת דוחות חדשה לפנינו – עונות הדוחות של הרבעון הראשון של 2026 תפתח השבוע עם פרסומים של הבנקים הגדולים וגם של חברת נטפליקס.  
•    בישראל: האופטימיות הזניקה את השקל לשיא של יותר מ-30 שנה – הפסקת האש בגזרה האירנית וצפי למו"מ מול ממשלת לבנון, העשוי להביא לשקט בגיזרה הצפונית, הזניקו את השקל מול הדולר לשיא רב שנים – 3.038 ₪ לדולר עם סיום המסחר ביום שישי.
•    מה צפוי השבוע? בארה"ב – מבחינת מאקרו, בין היתר, ביום שלישי מדד המחירים ליצרן PPI. ברביעי מלאי נפט גולמי והספר הבז' ובחמישי ייצור ותפוקה תעשייתית ומאזן הפד. במסגרת עונת הדוחות, ביום שני גולדמן זאקס, ביום שלישי ג'יי פי מורגן, בלקרוק, סיטי, ג'ונסון אנד ג'ונסון וויילס פארגו, ביום רביעי  ASML, בנק אוף אמריקה, מורגן סטנלי ביום חמישי TSMC, אבוט, פפסיקו ונטפליקס. בישראל – יום רביעי אינפלציה (צפי ל-0.5% במרץ ונתון שנתי 2.0%) וביום חמישי צמיחה רבעון 4 (נתון סופי), אמון הצרכנים.

ארה"ב
בורסות וול סטריט ננעלו ביום שישי במגמה מעורבת וקטעו את רצף העליות היומי הארוך ביותר מזה שישה חודשים, אך עדיין רשמו את זינוק השבועי החד ביותר השנה, כשברקע ציפייה לתחילת מו"מ בין ארה"ב ואירן בעקבות הסכם הפסקת האש שאליו הגיעו השבוע.
בסיכום שבוע המסחר, שלושת המדדים העיקריים רשמו עליות חדות: מדד נאסד"ק נסק ב-4.7% בשבוע הטוב ביותר מאז נובמבר, מדד דאו ג'ונס עלה ב-3% ומדד S&P 500 קפץ ב-3.6% בסיכום שבועי, הזינוק השבועי החד ביותר מאז ה-28 בנובמבר, ושבוע חיובי שני ברצף.
בשוק האג"ח בארה"ב, התשואה על האג"ח הממשלתיות האמריקאיות טיפסה ביום שישי בתגובה למדד המחירים לצרכן בארה"ב (CPI) שזינק בחודש מרץ וצינן את ציפיות המשקיעים לכך שהבנק הפדרלי יוריד את הריבית השנה. 
התשואה על אג"ח ל-10 שנים ירדה מ-4.33% בתחילת השבוע לרמה של 4.27% ביום חמישי, ולאחר פרסום נתוני האינפלציה ביום שישי התשואות זינקו בכ-4 נ"ב וסגרו ברמה של 4.317%. התשואה על אג"ח לשנתיים ירדה בסיכום שבועי לרמה של כ-3.79%.  
החוזים על הריבית הפדרלית, שמשקפים את ציפיות השוק מהריבית בארה"ב, מעניקים כעת הסתברות של 26% לכך שהבנק הפדרלי יוריד את הריבית ב-0.25% פעם אחת עד סוף השנה. לפני המלחמה, צפו החוזים שתי הורדות ריבית של 0.25% עד סוף 2026, אולם חששות מהתגברות האינפלציה עקב הזינוק במחירי הנפט והגז כתוצאה מחסימת מצר הורמוז, הביאו לכך שבשלב מסוים צפו החוזים העלאת ריבית אחת של 0.25% עד סוף השנה.
הדולר –מדד DXY, שמראה את ביצועי המטבע האמריקאי מול סל של 6 מטבעות מובילים, סיים את השבוע בירידה של כ-1.4%, לרמה של 98.66 נק'. 
טראמפ מנסה להגביר את הלחץ הכלכלי על אירן באמצעות מלחמת הסחר - טראמפ הכריז כי יוטל מכס של 50% על כל מדינה שתספק לאיראן נשק. "לא יהיו שום יוצאים מהכלל או פטורים", כתב הנשיא בפוסט בפלטפורמת המדיה החברתית שלו, Truth Social. לפי נתונים שאספו במכון הבינלאומי לחקר השלום בשטוקהולם, בין 2021 ל-2025 כל רכישות הנשק מאירן הגיעו מרוסיה. מדובר בעיקר ביבוא של טילים, מטוסים ומערכות הגנה אווירית. בנוסף, לפי דיווחים, איראן רכשה מסין חומרי גלם לייצור טילים.
יצוא הנפט האמריקאי צפוי לטפס החודש לשיא בשל המלחמה - יצואניות הנפט האמריקאיות ממשיכות לגרוף רווחים בשל השיבושים כתוצאה מהמלחמה באיראן. לפי הערכות חברת מחקר הנפט Kpler, יצוא הנפט האמריקאי יזנק החודש כמעט פי 3 ל-5.2 מיליון חביות נפט ביום, זאת לעומת 3.9 מיליון חביות ביום לאורך חודש מרץ. הסיבה העיקרית לזינוק היא עלייה בביקוש מצד לקוחות באסיה שמחפשים חלופה לנפט מהמזה"ת. 
גורם נוסף שאחראי לעלייה בייצוא הוא המצב בוונצואלה. ארה"ב הפכה למנהלת דה פקטו של תעשיית הנפט של המדינה לאחר לכידתו של הנשיא ניקולס מדורו. כתוצאה מכך, עלה היבוא של נפט מוונצואלה לארה"ב, מה שמאפשר יצוא בהיקף גדול יותר.

נתוני מקרו שפורסמו בשבוע החולף 
המלחמה האיצה את האינפלציה הכללית - אינפלציית הצריכה הפרטית (PCE) שמהווה את המדד המועדף על הפד, עלתה 0.4% בחודש פברואר כצפוי והנתון השנתי עמד על 2.8%, ללא שינוי מהחודש שעבר ובהתאם לצפי. אינפלציית הצריכה הפרטית ליבה  Core PCE)) עלתה 0.4% בחודש פברואר כצפוי והנתון השנתי ירד מ-3.1% בינואר ל-3%.
בהמשך השבוע פורסמה האינפלציה המבוססת על מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש מרץ. ה- CPI זינק ב-0.9% בחודש מרץ כצפוי, הזינוק החודשי החד ביותר מאז 2022 והאינפלציה השנתית הסתכמה ב- 3.3%, כצפוי, לאחר שעלתה משיעור של 2.4% בפברואר. מדד הליבה שמנטרך את השינוי במחירי המזון והאנרגיה עלה בפברואר בשיעור של 0.2% בלבד.
סימני האטה - הצמיחה של כלכלת ארה"ב האטה בצורה משמעותית ברבעון הרביעי של 2025, והייתה נמוכה מהציפיות. התוצר המקומי הגולמי (GDP) של ארה"ב צמח ברבעון הרביעי ב-0.5% בלבד בחישוב שנתי, פחות מתחזית הכלכלנים לצמיחה של 0.7%, והאטה חדה לעומת גידול של 4.4% שנרשמה ברבעון השלישי בחישוב שנתי, ושהיתה הצמיחה הכי מהירה מזה שנתיים. בשנת 2025 כולה צמחה כלכלת ארה"ב ב-2.1%, האטה לעומת צמיחה של 2.8% ב-2024.
חולשה יחסית בפעילות מגזר השירותים בארה"ב אשר האטה בחודש שעבר (ירדה ל-54 מ-56.1 חודש קודם, צפי 54.9), בעוד המחירים עלו (ל-70.7 מול צפי 67) ומספר המועסקים צנח (ל-45.2 מול 51.8 חודש קודם וצפי ל-51), על רקע המלחמה באיראן. רמה גבוהה מ-50 במדד מעידה על צמיחה, ונמוכה ממנה על האטה בפעילות.
פרוטוקול ועדת השוק הפתוח של הבנק הפדרלי (FOMC) – ע"פ הפרוטוקול, קברניטי הפד בחנו תרחישים אפשריים מגוונים עבור כלכלת ארה"ב בעקבות פרוץ המלחמה במזרח התיכון, כולל תרחיש אחד שחייב הורדות ריבית ותרחיש אחר שהיה מצריך העלאות הריבית. בה בעת, מרבית בכירי הבנק המרכזי הביעו דאגה מאפשרות שהמלחמה תפגע בשוק התעסוקה ותחייב הורדה של הריבית כאשר אחרים הדגישו את הסיכון להתגברות האינפלציה אשר עשוי לחייב העלאה של הריבית. 
הזמנות של מוצרים בני קיימא – מדובר במוצרים שאמורים להחזיק מעמד לפחות שלוש שנים. ההזמנות ירדו בפברואר ב-1.4% לעומת החודש הקודם, לאחר ירידה של 0.5% בינואר. תחזית הכלכלנים הייתה לירידה מתונה יותר של 1.1% בפברואר, לאחר צמיחה אפסית שעליה דווח במקור בינואר. עיקר החולשה נרשמה בהזמנות של ציוד תחבורה.
מדד ביטחון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן נפל החודש לרמה של 47.6 נקודות, רמתו הנמוכה ביותר מעולם, ונמוכה משמעותית מהתחזית שעמדה על 52 נקודות. רמה גבוהה מ-50 במדד מעידה על צמיחה, ונמוכה ממנה על האטה בפעילות. ציפיות האינפלציה של הצרכנים לשנה הקרובה זינקו באפריל לרמה של 4.8%, לעומת רמה של 3.8% במרץ.

מה צפוי להשפיע על שבוע המסחר הקרוב:
הפסקת אש - בלילה שבין שלישי לרביעי (שעון ישראל) הושגה הפסקת אש זמנית בת 14 יום בין ארה"ב לאיראן בתיווך פקיסטני. הפסקת האש הובילה בטווח המיידי לעליות חדות בשווקים, לירידה במחיר הנפט ולהיחלשות הדולר. יחד עם זאת, הדרך להסכם קבע אינה בהישג יד שכן קיימים פערים משמעותיים בין הצדדים. בהתאם, השווקים צפויים להמשיך לתמחר פרמיית סיכון מלחמתית ולהיסחר בתנודתיות. 
קריסת השיחות - היום (יום א') בתום סבב השיחות השלישי עם איראן, סגן נשיא ארה"ב ג'יי די ואנס מסר הצהרה לתקשורת בה אמר כי השיחות לא הובילו להסכם ושהמשלחת האמריקנית חוזרת לוושינגטון. כשעה לאחר ההודעה עזבו ואנס וצוותו עזב את בירת פקיסטן והמריאו בחזרה לוושינגטון. 
בסוכנות הידיעות האיראנית תסנים, שמזוהה עם משמרות המהפכה, דווח גם כן כי המו"מ בין הצדדים הסתיים מבלי להגיע להסכם עקב "דרישות מוגזמות של ארה"ב כאשר נושאים שונים, כולל מצר הורמוז ווהזכות להעשיר אורניום, היו בין נקודות המחלוקת בשיחות". 
עונת פרסומי הדוחות מתחילה שוב – עונות הדוחות של הרבעון הראשון של 2026 תפתח השבוע ובין היתר יפרסמו ביום שני לפני המסחר גולדמן זאקס, ביום שלישי לפני המסחר ג'יי פי מורגן, בלקרוק, סיטי, ג'ונסון אנד ג'ונסון וויילס פארגו, ביום רביעי לפני המסחר ASML, בנק אוף אמריקה, מורגן סטנלי ביום חמישי לפני המסחר TSMC, אבוט, פפסיקו אחרי המסחר נטפליקס, אלקואה.
בגזרת המאקרו – ביום שני יתפרסם נתון מכירות בתים קיימים. ביום שלישי יתפרסמו הדוח החודשי של סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) העוסק בשוק הנפט, מדד התעסוקה של ADP שבועי, מדד המחירים ליצרן PPI. ביום רביעי נקבל את מדד הייצור של האמפייר סטייט, מדדי מחרי הייצוא והייבוא, מלאי נפט גולמי ואת הספר הבז'. ביום חמישי יתפרסמו מדדי הפד של פילדלפיה: מדד הייצור, מצב התעסוקה, מצב העסקים, הזמנות חדשות. בנוסף יתפרסמו גם, תביעות ראשונות וחוזרות לדמי אבטלה, ייצור תעשייתי ותפוקה תעשייתית ומאזן הפד. ביום שישי לא יתפרסמו נתונים מהותיים. 

יומן הנתונים הבולטים שיפורסמו במהלך השבוע:
ביום שני – 13.04.2026 – מכירות בתים קיימים.  
ביום שלישי – 14.04.2026 – הדוח החודשי של סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) העוסק בשוק הנפט, 
מדד התעסוקה של ADP שבועי, מדד המחירים ליצרן PPI. 
ביום רביעי – 15.04.2026 – מדד היצור של האמפייר סטייט, מדד מחירי הייצוא והייבוא, מלאי נפט גולמי, הספר הבז'. 
ביום חמישי – 16.04.2026 – מדדי הפד של פילדלפיה ( מדד הייצור, מצב התעסוקה, הזמנות חדשות), תביעות ראשוניות וחוזרות לדמי אבטלה, ייצור תעשייתי, תפוקה תעשייתית, מאזן הפד. 

ישראל
הבורסה המקומית סיכמה את שבוע המסחר המקוצר האחרון בעליות שערים חדות כשברקע ההכרזה של ארה"ב על הפסקת אש בת שבועיים לאחר 40 ימי לחימה עצימה. משבר האנרגיה ומצר הורמוז הסגור הכריעו לעת עתה את שאר השיקולים לטובת ניסיון הגעה להסכם להפסקת המלחמה. הבורסה המקומית, בדומה לבורסות העולם, חגגה את ההפוגה הביטחונית והחזרה לשגרה וזאת למרות המשך הלחימה בצפון והשקל זינק בחדות. עם זאת, המגמה בטווח הקצר תמשיך להיות מושפעת מהזירה הגיאופוליטית בעיקר לאחר שהמו"מ בין ארה"ב לאיראן הופסק עקב פערים גדולים בין הצדדים.
ביום שישי, על רקע הפסקת האש השברירית מול איראן והמשך הירי של חיזבאללה לישראל, המסחר ננעל בעליות שערים חדות והמדדים המשיכו לשבור שיאים. מדדי הדגל קפצו בכ- 1.9% (שניהם ברמות שיא) ומדד ת"א 90 הוסיף לערכו 1.6%. ברמה הסקטוריאלית בלטו לטובה מדד הביטוח ומדד הפיננסים שזינקו 6.1% ו-4.5% בהתאמה. מנגד, מדד הביטחוניות ומדד הטכנולוגיה נותרו בטריטוריה השלילית לאחר שירדו 2.7% ו-0.3% בהתאמה. מחזור המסחר הסתכם בסך של כ-9 מיליארד ₪, שמתוכו כ-4.8 מיליארד ₪ היה בשוק האג"ח. 
בסיכום שבועי מדד ת"א 35 המריא 6.1% והשלים עלייה של 22.4% מתחילת השנה. מדד ת"א 125 קפץ בכ-5.5% (18.3%+ מתחילת השנה) ומדד ת"א 90 הוסיף לערכו 3.4%. ברמה הסקטוריאלית בלט לטובה מדד הביטוח שזינק 14.7% (!), מדד הבנקים זינק 6.9% ומדד הנדל"ן 5.4%. מנגד, מדד הביטחוניות נסוג 1.4%. 
בשוק החוב - נרשמו ביקושים לאורך העקום השקלי והצמוד בדגש על המחמי"ם הארוכים– התשואה של האג"ח של ממשלת ישראל ל-10 שנים (גנרית) ירדה בחדות  מ-4.13% ל-3.94%. גם בשוק הקונצרני נרשמה מגמה חיובית. 
בשוק המט"ח המקומי -  השקל התחזק השבוע מול הדולר ומול היורו (פרטים בהמשך). 
ביום רביעי צפויים להתפרסם נתוני האינפלציה לחודש מרץ. הצפי החודשי הוא לעלייה של 0.5% לעומת 0.2% בפברואר, אך הקצב השנתי צפוי להישאר 2%.

כלכלה תחת הפסקת אש
מבצע "שאגת הארי", שארך 40 יום, נכנס להפוגה עם ההכרזה על הפסקת אש בת שבועיים ע"י ארה"ב ביום שלישי בלילה. נראה כי ארה"ב הרגישה כי מיצתה את המטרות הצבאיות וכי הגיעה העת להסכמים מדיניים. עם זאת, המו"מ  קרס במהירות עקב אי הסכמות, בין היתר, בנוגע לשני נושאים קריטיים: א - השליטה במצר הורמוז וב - קבלת זכות העשרת האורניום. 
אי וודאות - רגע עדיין קיימת אי וודאות רבה לגבי חידוש הלחימה מול אירן (הסבירות שארה"ב תחזור להילחם באירן בעצימות גבוהה נראית לנו פחות סבירה כרגע) בעוד נמשכים חילופי המהלומות  מול חיזבאללה בצפון. בגזרה זו נראה שמופעל לחץ מצד ארה"ב להחלת מו"מ עם ממשלת לבנון וזה ככל הנראה אחד מהגורמים שמזינים האופטימיות הקוסמית השוררת בקרב המשקיעים בבורסה המקומית. 
במקרה של הימשכות המלחמה שעלותה עד כה מוערכת בכ-60 מיליארד ₪, צפוי גידול בהוצאות הביטחוניות שיכביד על הגירעון התקציבי שהיעד הרשמי שלו 4.9% וככל הנראה הוא כבר לא מספיק רלבנטי. 
השפעה דו קוטבית על האינפלציה - אם אכן תושג רגיעה בגבול הצפוני וחזרה להסכם הפסקת אש בדומה לזה שהושג בנובמבר 24 (צה"ל תוקף לפי הצורך) והעימות מול איראן יהיה מוגבל בהיקפו, זו עשויה להיות בשורה חיובית
לכלכלת ישראל שתקל על ההתמודדות עם שוק עבודה שהינו הדוק מאוד עקב מספר מגויסים גבוה ותקל על לחצי השכר שהינם גורם אינפלציוני. נציין גם את התחזקות השקל שתפעל למיתון האינפלציה. מנגד, גורמים פרו אינפלציוניים צפויים להיות התאוששות בצריכה הפרטית, מחירי נפט ותובלה גבוהים וביקושים גבוהים לטיסות לאחר תקופה שבה השמיים היו סגורים.  

נתוני מקרו חשובים בישראל הצפויים השבוע: 
יום רביעי- אינפלציה
יום חמישי- צמיחה רבעון 4 (נתון סופי), אמון הצרכנים. 

אירופה 
בורסות אירופה נסגרו בעליות בדרכן לשבוע חיובי שלישי ברציפות, על רקע הפסקת אש זמנית במלחמה בין רוסיה לאוקראינה לרגל חג הפסחא האורתודוקסי, ולקראת פתיחת השיחות בין ארה"ב ואיראן על רקע הסכם הפסקת האש שאליו הגיעו ביום שלישי. בסיכום שבועי, מדד המניות הכללי יורוסטוקס 50  עלה ב-4.15, מדד קאק הצרפתי עלה ב-3.7%, מדד הפוטסי בלונדון עלה ב-1.6% ומדד דאקס בגרמניה עלה ב-2.7%. 
הפסקת אש בגזרת רוסיה-אוקראינה - נשיא רוסיה פוטין הודיע בשישי על הפסקת אש של 32 שעות לרגל חג הפסחא האורתודוקסי. נשיא אוקראינה וולודימיר זלנסקי הודיע כי קייב תכבד את המהלך ותפעל בהתאם. הפסקת האש הגבירה את הציפיות לאפשרות של סיום המלחמה, וגררה נפילות חדות במניות התעשיות הביטחוניות באירופה.
היום בחירות גורליות בהונגריה - אזרחי הונגריה יוצאים היום להצביע בבחירות שעשויות להיות החשובות ביותר באירופה השנה. לאחר 16 שנים בשלטון, ראש הממשלה ויקטור אורבן ומפלגת פידס ניצבים מול אתגר משמעותי מצידו של פטר מגיאר ומפלגת טיסה.  מגיאר, מועמד צעיר ומבטיח, צפוי לנצח את אורבן בפער גדול, כך ע"פ הסקרים. מדובר בבחירות המסמנות את המאבק בין גורמים ליברליים ודמוקרטיים למנהיגים סמכותנים ופופוליסטים כמו אורבן. קיימת גם חשיבות עבור האיחוד האירופי שכן הונגריה מנצלת לעיתים קרובות את דרישת ה"פה-אחד"  בהצבעות האיחוד האירופי כדי לעכב או לחסום החלטות קריטיות, דוגמת חבילות סיוע לאוקראינה או הצהרות נגד סין ורוסיה. מגיאר, לעומת זאת, מתחייב לגישה של "יישור קו פרגמטי" מול האיחוד, מתוך מטרה לשחרר כ-17 מיליארד אירו של כספי איחוד שהוקפאו עקב חששות מאיכות המשילות של אורבן.  

נתוני מקרו ואירועים חשובים שפורסמו השבוע  
בגוש היורו - האטה בפעילות:  מדד ה- Composite PMI (המשלב תעשייה ושירותים) ירד ל- 50.7 נקודות במרץ, לעומת 51.9 בפברואר.  אמנם המדד עדיין מעל רמת ה-50 (המפרידה בין צמיחה להתכווצות), אך מדובר בשפל של תשעה חודשים המצביע על היחלשות משמעותית בביקושים, במיוחד במגזר השירותים. מדד מחירי היצרן (PPI) בגוש היורו, הצביע על ירידה חדה יותר מהצפוי ומהווה את הנפילה החודשית הגדולה ביותר מזה כשנה. המדד ירד ב 0.7%- לעומת חודש ינואר, בהתאם לתחזיות המוקדמות. זוהי ירידה משמעותית לאחר עלייה של 0.8% שנרשמה בחודש הקודם. בהשוואה לפברואר אשתקד, מחירי היצרן רשמו ירידה של 3%. 
בבריטניה – הכלכלה הבריטית מאטה - מדד הPMI בשירותים ירד לרמה של 50.5 (צפי 51.2) – כמעט ללא צמיחה, מצביע על האטה חדה בביקוש ובהזמנות. המדד המשולב ירד ל- 50.3. PMI בבנייה עלה קלות ל 45.6 עדיין בהתכווצות מתמשכת (נתון מתחת ל-50). 
בגרמניה – מדד  PMI בשירותים ירד ל – 50.9 ( צפי 51.2), האטה חדה בקצב הצמיחה של 7 חודשים. PMI המשולב 51.9, בהתאם לציפיות. הזמנות ממפעלים 0.9% (נמוך מהצפי ל3%). תפוקה תעשייתית ירידה של 0.3% לעומת צפי לעלייה של 0.7%. אינפלציה שנתית 2.7% כצפוי, וללא שינוי מהאומדן שפורסם בסוף מרץ. מדובר בקפיצה חדה מ-1.9% בפברואר והרמה הגבוהה מאז תחילת 2024, בהשפעת עליית מחירי האנרגייה. 

מה צפוי השבוע? 
ביום שני – 13.04.2026 – הולנד – המאזן המסחרי. 
ביום שלישי – 14.04.2026  – בריטניה - מדד המכירות הקימעונאיות של BRC. גרמניה - מדד המחירים הסיטונאיים. ספרד – מדד המחירים לצרכן CPI. 
ביום רביעי – 15.04.2026 – צרפת – מדד המחירים לצרכן CPI. גוש היורו – ייצור תעשייתי. 
ביום חמישי – 16.04.2026 – הולנד – שיעור האבטלה. בריטניה – תמ"ג, תפוקה תעשייתית, המאזן המסחרי, ייצור תעשייתי, תפוקת ענף הבנייה. איטליה – מדד המחירים לצרכן CPI. גוש היורו - מדד המחירים לצרכן CPI. שוויץ – מדד המחירים ליצרן PPI. 
ביום שישי – 17.04.2026 – גוש היורו – החשבון השוטף, המאזן המסחרי. איטליה – מאזן מסחרי. 

שווקים נוספים
שבוע המסחר באסיה הסתיים בעליות שערים חדות, בעקבות העליות בוול סטריט על רקע הפסקת האש בין ארה"ב לאיראן ולקראת המגעים בין ישראל ללבנון בהמשך השבוע. בסיכום שבועי, מדד המניות של סין  300CSI עלה ב-4.4%, ניפטי 50 בהודו עלה ב-5.9%, הניקיי קפץ ב-7.2%, מדד קוספי בדרום קוריאה טס ב-9%, האנג סאנג עלה ב-3.1%, ומדד 200ASK באוסטרליה עלה ב-4.4%.
השפעות המלחמה על ענף התעופה - וילי וולש, ראש ארגון חברות התעופה הבינלאומי יאט"א (IATA) הביע שביעות רצון מההכרזה על הפסקת אש במלחמה באיראן הצפויה לדבריו להביא לחידוש אספקת הנפט העולמית. וולש אמר כי למרות זאת, מחירי הדלק למטוסים צפויים להישאר גבוהים בזמן הקרוב משום שהסיכון למחסור בטווח הקצר עודנו קיים. לדבריו, מדינות אסיה הן הפגיעות ביותר להשפעות של מחסור מתמשך בנפט, ואחריהן אפריקה ואירופה. "אם מחיר הנפט הגולמי יורד ב-16% הייתם מצפים שגם מחיר הדלק יירד בשיעור דומה, אבל הוא יישאר גבוה וכך גם מחירי הכרטיסים. זה בלתי נמנע", הוסיף וולש - שבהמשך השנה יחל לכהן כמנכ"ל חברת התעופה ההודית אינדיגו.
מנכ"לי חברות תעופה נשאו מוקדם יותר דברים בכנס של יאט"א בסינגפור והתייחסו לאפשרות של חזרת הענף לפעילות מלאה לאחר הפסקת האש. "גם אם המלחמה נגמרה, יחלפו חודשים רבים עד שהמחירים יתייצבו", אמר נאסרודין בקאר, מנכ"ל קבוצת מלזיה איויאיישן. צ'אי אימסירי, מנכ"ל תאי איירוויז, הוסיף כי משבר האנרגיה שגרמה המלחמה הוא החמור ביותר שראה ב-40 שנות הקריירה שלו. "יקח זמן עד שנחדש את האספקה ונתקן את המתקנים, את בתי הזיקוק ואת התשתית שנפגעה", הוסיף.

נתוני מקרו ואירועים חשובים שפורסמו השבוע  
ביפן- הוצאות משקי הבית YOY – ירידה חדה מהצפוי של -1.8% (צפי -0.8%-) מה שמצביע על חולשה בביקוש המקומי. שכר ריאלי YOY – עלייה של 1.9%, גבוה מהצפי ל-1.3%, מה שמעיד על שיפור בכוח הקנייה של העובדים למרות האינפלציה. מדד אמון הצרכנים – ירידה ל- 33.3 (צפי 38.3) מ-40 בנתון הקודם, נתון המצביע על פסימיות גוברת בקרב הצרכנים. מאזן החשבון השוטף: עודף של 3932.7 מיליארד ין, גבוה משמעותית מהתחזית שעמדה על 3479.8 מיליארד ין , נתון חיובי מאוד למאזן הלאומי. מדד מחירי היצרן PPI עלייה של 2.6% (מעל התחזית של 2.3%) מה שמרמז על לחצים אינפלציוניים מתמשכים מצד הייצור שעלולים להתגלגל לצרכן הסופי. 
בסין- יתרות המט"ח עלו לרמה של 3,342.1 מיליארד $ (לעמת 3,427.8 מיליארד $ בנתון הקודם). מדד המחירים ליצרן PPI  עלה ב0.5% לעומת ירידה של 0.9% בנתון הקודם – סימן לשיפור בצד התעשייתי. מדד המחירים לצרכן CPI  התמתן ועלה ב1% (לעומת 1.3% בנתון הקודם). 
בדרום קוריאה- בשבוע החולף בדרום קוריאה פורסמו נתונים מעורבים: נרשם גירעון בחשבון השוטף של כ-23.2 מיליארד $ וגרעון במאזן הסחורות של כ- 23.4 מיליארד $, מה שמצביע על חולשה בצד החיצוני של הכלכלה. במקביל, האשראי למשקי הבית המשיך להתרחב לרמה של כ- 1,172 טריליון וון , המעידה על פעילות מקומית אך גם על סיכוני אשראי.  הבנק המרכזי הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 2.5%, בהתאם לציפיות, מה שמשקף גישה זהירה על רקע האיזון בין תמיכה בצמיחה לבין יציבות פיננסית. 
בהודו – בשבוע החולף פורסמו בהודו נתונים שמעידים על המשך חוזקה בפעילות הכלכלית – מדדי ה PMI (המשולב ובשירותים) עלו והצביעו על התרחבות יציבה ואף התחזקות קלה בקצב הצמיחה. PMI המשולב עלה במרץ ל-57 נק' (נתון קודם 56.5). PMI בשירותים עלה ל-57.5 נק' (נתון קודם 57.2). הבנק הצרכזי הותיר את הריבית ללא שינוי על 5.25%, בהתאם לציפיות, מה שמצביע על גישה מוניטרית יציבה. בנוסף, נרשמה עלייה ביתרות המט"ח ל- 697.1B$ (נתון קודם 688.1B$). 
בניו זילנד- הבנק המרכזי של ניו זילנד הותיר את הריבית על רמה של 2.25%, הנמוכה ביותר בארבע השנים האחרונות, בהתאם לתחזיות. בהודעת הבנק נמסר כי האינפלציה צפוי להאיץ ברבעון השני של השנה ל-4.2% - מעל לטווח היעד - אך צוין כי ישנן "אי ודאויות רבות" לגבי תחזית זו ובראשן המצב במזרח התיכון על רקע הפסקת האש במלחמה במפרץ.

מה צפוי השבוע? 
ביום שני – 13.04.2026 – סין – הלוואות חדשות. 
ביום שלישי – 14.04.2026 – הבורסה בהודו סגורה. אוסטרליה – סקרן סנטימנט הצרכנים של ווסטפאק, מדד אמון העסקים - הבנק הלאומי של אוסטרליה . סין – המאזן המסחרי, נתוני ייבוא-ייצוא. יפן – ייצור תעשייתי. הודו – מדד המחירים הסיטונאיים.     
ביום רביעי – 15.04.2026 – דרום קוריאה – מדד מחירי הייבוא והייצוא, שיעור האבטלה, המאזן המסחרי. הודו - המאזן המסחרי, נתוני ייבוא-ייצוא, מדד המחירים לצרכן CPI. 
ביום חמישי – 16.04.2026 – אוסטרליה – שיעור האבטלה. סין – תמ"ג , מחירי הבתים, ייצור תעשייתי, שיעור האבטלה, מכירות קמעונאיות.  יפן – מדד רויטרס-TANKAN , הזמנת מכונות.
ביום שישי – 17.04.2026 – לא צפויים להתפרסם נתונים מהותיים. 

מטבעות וסחורות
מדד הדולר DXY –המדד העוקב אחרי שער הדולר מול המטבעות של שש שותפות סחר גדולות של ארה"ב, ובהם היורו, הין והליש"ט, איבד שיעור של 1.4% ל- 98.65 נק'. 
בשוק המט"ח המקומי, השקל התחזק בחדות. מול הדולר היה תיסוף של כ-3.4% ושערו היציג נקבע ביום שישי על 3.057 ₪ ל-$. מול היורו השקל התחזק בשיעור מתון יותר של 1.8% ושערו היציג נקבע על 3.572 ₪ ליורו. 
התחזקות השקל מגיעה במקביל להיחלשות הדולר בעולם לאחר ההכרזה על הפסקת האש ולאחר שרה"מ נתניהו אמר שהנחה לפתוח במו"מ ישיר עם לבנון בהקדם האפשרי. 
שער השקל ביום שישי לשיא שלא נראה מעל 30 שנה - והוא עומד כעת (לאחר פרסום השער היציג) על 3.03 שקלים לדולר. ההודעה על הפסקת האש דחפה כלפי מעלה את הציפיות להורדת ריבית הפד עד לסוף השנה ולכן הסיטה את המשקיעים מנכסים דולריים והחלישה את הדולר. 
מדד הסחורות (CRY)- המדד עוקב אחר סל מגוון של חוזים עתידיים על סחורות, המייצגים את המגמות הכלליות בשוק חומרי הגלם העולמי. המדד כולל אנרגיה, מתכות, מוצרים חקלאיים וסחורות רכות, ומשמש כאינדיקטור למגמות אינפלציוניות. המדד צנח השבוע ב-3.1% ל-369.3 נק' למרות שמתחילת השנה המדד זינק ב-23.6% ברקע הזינוק במחירי האנרגיה. 
המשבר בשוק האנרגיה –מחירי הנפט נסגרו בירידות בדרכם לנפילה השבועית החדה ביותר מזה שש שנים, לקראת פתיחת השיחות בין ארה"ב לאיראן ביום שישי לסלילת הדרך לפתיחתו מחדש של מצר הורמוז. מחירי הנפט הגולמי ממשיכים להיות גבוהים ביותר מ-30% מרמתם לפני פרוץ המלחמה במזרח התיכון, שגרמה לעצירת התובלה הימית דרך מצר הורמוז, שדרכו עברה כחמישית מאספקת הנפט העולמית לפני פרוץ המלחמה. 
מחיר הנפט האמריקאי צנח השבוע בכ-13.4% ל-96.6$ לחבית. מחיר הנפט למסירה מיידית באוניות התקרב ל-145$ לחבית הרמה הגבוהה מעולם. מחירי הנפט ספוט והחוזים העתידיים נסחרים בפער חריג ואנליסטים בשוק הנפט אומרים כי מחירי החוזים העתידיים אינם משקפים בצורה מדויקת עדיין את מלוא היקף זעזוע האספקה העולמי. 
שוק המתכות היקרות– מחירי הזהב והכסף טיפסו בסיכום שבועי לאחר שהיחלשות הדולר מול מטבעות מרכזיים בעולם הגבירה את תיאבון המשקיעים למתכות היקרות, שמחיריהן נקובים בדולרים. הזהב והכסף נהנו גם מרוח גבית על רקע ציפיות המשקיעים כי הפסקת האש בין ארה"ב לאיראן תחזיק מעמד. המלחמה במזרח התיכון הגבירה את החששות מפני לחצים אינפלציוניים, אשר גרמו מצדם להתפוגגות ציפיות המשקיעים להורדת הריבית בארה"ב השנה. סביבת ריבית נמוכה נוטה להגביר את הביקוש למתכות היקרות, שאינן נושאות ריבית.
מחיר הזהב נסגר ביום שישי במחיר של 4,749.8$ לאונקיה, עלייה שבועית של 1.4%, והוא נמוך כעת בכ-11% משיא סגירה של 5,318.4 דולר לאונקיה שנקבע ב-29 בינואר. 
מחיר הכסף נסגר ביום שישי בניו יורק במחיר של 76.5 דולר לאונקיה, עליה של 4.9% לעומת השבוע הקודם.